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负利率是manbetx20客户端下载 痼疾的表征而非病因

FT首席manbetx20客户端下载 评论员沃尔夫:世界manbetx20客户端下载 正遭遇储蓄过剩、投资不足的困扰,负利率政策符合这一事实。但是,货币政策变得越极端,对其进行校准就越困难。

西方金融危机爆发近九年后,利率仍保持在超低水平。实际上,世界manbetx20客户端下载 的四分之一如今都在忍受负利率政策。这种情况令人担忧的程度如同这些政策本身不受欢迎的程度。

资产管理公司贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)认为,低利率使储户无法得到他们退休所需的收益。因此,他们不得不省下当前开支进行储蓄。德国财长沃尔夫冈•朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)甚至把新民族主义政党——德国新选择党(Alternative für Deutschland)的崛起归咎于欧洲央行(ECB)所实施的政策。

“拯救储户”是资产管理公司或债权国财长口中合乎情理的诉求。但这并不意味着反对低利率就言之有理。世界manbetx20客户端下载 正遭受储蓄过剩(相对于投资机会)的困扰。货币当局正在帮助确保利率水平符合这一事实。最终,市场力量将决定储户得到什么。可惜,市场正在发出的信号是,他们的储蓄并不是很有价值,至少就边际回报而言。

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马丁•沃尔夫

马丁•沃尔夫(Martin Wolf) 是英国《金融时报》副主编及首席manbetx20客户端下载 评论员。为嘉奖他对财经新闻作出的杰出贡献,沃尔夫于2000年荣获大英帝国勋爵位勋章(CBE)。他是牛津大学纳菲尔德学院客座研究员,并被授予剑桥大学圣体学院和牛津manbetx20客户端下载 政策研究院(Oxonia)院士,同时也是诺丁汉大学特约教授。自1999年和2006年以来,他分别担任达沃斯(Davos)每年一度“世界manbetx20客户端下载 论坛”的特邀评委成员和国际传媒委员会的成员。2006年7月他荣获诺丁汉大学文学博士;在同年12月他又荣获伦敦政治manbetx20客户端下载 学院科学(manbetx20客户端下载 )博士荣誉教授的称号。

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