收购战对健康有害。上周日，万科(China Vanke)发布了上半年业绩，这家在香港和深圳上市的房地产开发商正陷入控制权争夺战。虽然2016年上半年万科的净利润勉强实现10%的增长，但逊于市场预期，主营业务利润率下降了3个百分点（不过管理层表示下半年利润率将会回升）。然而，增长前景已受到损害，不过这场动荡可能最终证明有利于少数股股东。
去年年底，保险企业宝能(Baoneng)支持的一个集团成了万科第一大股东。该集团持有万科四分之一的股份，超过了国企华润集团(China Resources Holdings)。万科称宝能“不受欢迎”，自此双方陷入了一场日益复杂的持久战，包括万科提出与深圳地铁集团(Shenzhen Metro)进行交易，发行大量新股收购后者资产。
结果，这种不寻常的公开斗争导致万科的商业关系受损。仅6月底至8月初，该公司就不得不为31个项目变更条款或终止合作。（该公司上半年获取新项目70个。）与企业品牌和质量认知受到的打击一样，管理服务部门同样受到影响。从光明面来看，万科的财务状况是健康的。上半年净债务下降了四分之一，净债务资本率为14.18%。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)对包括资本化利息在内的融资成本的利息保障倍数接近5倍。
您已阅读78%（530字），剩余22%（149字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。