前任美联储主席伯南克将自传命名为《行动的勇气》，以纪念美联储顶住空前压力而果敢行动的道德勇气。对于伯南克而言，行动的勇气在于突破常规，在危机中力保美国manbetx20客户端下载 的稳定。对于继任者耶伦而言，行动的勇气则在于回归常规，在危机后恢复美国manbetx20客户端下载 的健康。
但是，在本次Jackson Hole央行行长会议上，耶伦模糊的指引并未彰显充足的勇气，而是延续了其一贯以之的鸽派立场。同时，由于其历史使命与鸽派立场自相矛盾，前瞻性指引的作用日渐式微，并使得基准利率曲线进一步平坦。历史表明，怯懦和犹豫在长期中总有代价。我们判断，耶伦的鸽派本性不变，而美联储内部分歧再度加剧，9月加息概率虽有上升，但12月加息依旧是基准预测。鉴于勇气缺失引致的长期成本，我们对美国manbetx20客户端下载 的中长期前景渐趋谨慎，并看淡美国股市在近期强势后的未来表现。
伯南克在自传中指出，在所有的危机当中，都会有两种人：敢于行动的和不敢行动的。而耶伦目前正扮演着后者的角色。在本次Jackson Hole央行行长会议中，耶伦的演讲虽然包含了一些鹰派言论，但并未让世界看到其采取切实行动的勇气。基于以下四个层面，耶伦未改变其鸽派立场，9月加息概率虽有所提升，但12月加息依旧是基准预测：
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