股市的意义是什么？如果你问策略师罗素•内皮尔(Russell Napier)，他会把它比作唐郡马希岛恩德鲁姆地面上的一个大坑。多年来，这个大坑旁边立着一个上写“不确定用途的坑”的标识牌。它现在还在那里，人们非常关注它，但它的最初目的已经不复存在。他说，股市差不多也是这样。
在过去10天从火星着陆地球的人会认为这种说法有点刺耳。他们确信，股市有非常确定的目的：允许大型和成熟公司通过彼此合并来扩大规模。这种说法作为一种解释是有道理的。上周，在24小时的时间内有十几笔收购交易宣布，每笔交易价值都超过1亿美元。有几笔价值超过十亿美元，从而让交易价值总额超过了1200亿美元：想想森宝利(Sainsbury's)和阿斯达(Asda)、T-Mobile和Sprint，以及马拉松石油公司(Marathon Petroleum)和Andeavor吧。
这些并购本身并不坏（尽管多半情况下，在manbetx app苹果 周期中的这个阶段进行这种规模的交易不会有好的结果）。股东赚了钱，消费者很可能发现整合会使价格下降。这非常不错——正如森宝利的首席执行官在被拍到哼唱《我们赚大钱了》(We’re in the Money)时明确说的那样，当时他正等待就该笔交易接受采访。但是，这种规模的股票转移却必定让投资者有一种不安的感觉，即尽管活动水平极高，我们却不会得到任何结果。
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