观点金融投资

私募股权:流动性差反而更值钱吗?

伍治坚:私募股权投资短期内可能让投资者的报表更好看,但它无法减少底层资产真正的投资风险。在涉足前投资者应充分了解其投资特点和风险。

在刚刚过去的2019年,manbetx app苹果 私募股权(PE)的总投资额,达到了4780亿美元,比2018年的4600亿美元高出3.9%,是2007年以来的新高。

一些大型的养老基金,在公开场合表示要进一步提高对于私募股权投资的配置比例。比如美国最大的公共养老基金,加州公务员退休基金(Calpers, 截至2019年底资产管理规模为3726亿美元)的首席投资官孟宇,在接受《金融时报》采访时指出,计划把基金中私募股权投资的配置比例,从目前的7%提高到10%以上。

养老基金决定提高对私募股权的投资配置,背后有不少原因。最主要的原因之一,是投资回报的压力。在2008年金融危机后,世界主要发达国家的央行,将基准利率大幅度下调,并且一直到今天还保持在低水平。一些欧洲国家,甚至已经出现了负利率。这种情况,对于各国的养老基金提出了新的挑战。为了应对未来的退休金债务,一些养老基金不得不提高风险偏好,通过增加股权类投资,减少固定收益类投资来提高回报期望。

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