近期，随着7月股市的异军突起，利率债收益率高歌猛上，10年国债收益率一度逼近3.10，有关放贷性价比不如买国债的观点又在银行间流传。如此说来，现在贷款的性价比果真不如债券吗？资产转换的时点真的到来了吗？可能未必。
为什么放贷不如买债？
之所以会出现放贷不如买债的观点，一方面是因为10年国债收益率一度上到了3%以上，相当于所得税前收益率在4%以上，如果再计入增值税因素（6%左右），则税前收益率会更高。一方面则是因为贷款利率在不断下降，根据央行货币政策执行报告的数据，2020年一季度人民币贷款加权平均利率为5.08，较一季度降低了36bp，而4月20日1年期和5年期贷款LPR利率分别降了20bp和10bp，预示着二季度贷款加权利率无疑将降到5%甚至4.8%以下。由于贷款占用风险加权资产（一般贷款100%，小微贷款75%，房贷50%），而国债风险占用为0，经风险权重调整后，贷款的税前manbetx20客户端下载 收益可能会跌到4%以下，低于10年期国债税前收益率。
您已阅读17%（420字），剩余83%（2094字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。