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40年的货币实验与50年的累积危机

胡伟俊:manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的增长模式,和过去十年有很大差别。很大程度在于美国正在进行40年未有的货币实验,这是为了应对一场累积了50年的危机。

今年以来manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的增长模式,和过去十年有很大的差别。这背后,很大程度在于美国正在进行的40年未有的货币实验。而之所以这么做,不仅是为了疫情,更是为了应对一场累积了50年的危机。

本世纪第一个十年,manbetx3.0 manbetx20客户端下载 由出口拉动;到了第二个十年,则由内需拉动。第一个十年,政策在大多数时候都在防过热。而第二个十年,政策重心则不断在稳增长和控制债务之间摇摆。第一个十年,防过热是很难的,因为政策只能影响国内,而彼时manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 一片火热。第二个十年,控制债务也很难,因为稳增长需要投资,而投资则需要通过债务来融资。

本世纪的第一个十年,manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 最重要的动力来自中美两国的耦合。在2001年加入WTO之后,manbetx3.0 庞大的劳动力切入manbetx app苹果 产业链之中。随之而起的大宗商品超级周期,令整个新兴市场一片欣欣向荣。而新兴市场积累的贸易顺差回流美国,加上当时层出不穷的金融创新,推动美国家庭的杠杆不断上升。2006年出现的一个新词“Chimerica”(China+America),准确的反映了当时的时代精神。

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