大举押注于所谓“通货再膨胀”(reflation trade)交易的对冲基金在7月遭受巨大亏损。今年夏天美国政府债券出现令人眼花缭乱的涨势，将美国国债收益率压低至数月低点，令这些基金的亏损加大。
Graham Capital Management、Rokos Capital Management和Brevan Howard都在受到打击的基金之列。Graham旗下26亿美元的绝对回报基金(Absolute Return Fund) 7月亏损约4.5%，尽管本月迄今回升0.8%。Rokos上月亏损3.8%，而Brevan Howard旗下由交易员阿尔弗雷多•赛塔(Alfredo Saitta)管理的12亿美元投资组合亏损3.9%。
这些失手的交易基于这样一种观点，即美国摆脱新冠疫情带来的更高增长和通胀压力将令较长期国债严重承压，因为在消费者价格不断上涨的漫长时期内，此类国债固定支付的价值会随着时间的推移而受到侵蚀。
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