什么是价值投资？简单来讲，就是当公司的市价明显低于其内在价值时买入，然后在其市价明显高于其内在价值时卖出。理论上来讲，这样的投资策略能够帮助投资者在低价买入，高价卖出，从而赚取丰厚的投资回报。从实践上来看，价值投资阵营涌现了像格雷厄姆、巴菲特、沃尔特•施洛斯、彼得•林奇、乔尔•格林布拉特这样的投资高手。因此不管从理论还是实践上来看，都有足够的理由让价值投资成为全世界最受推崇的投资流派之一。
问题在于，如果你去问那么多自封的价值投资者，哪些股票属于价值股，得到的回答却是大相径庭，甚至互相矛盾。比如我问大家：苹果和亚马逊算不算价值股？反对的读者可能会说：这是典型的科技股，不管是市盈率还是市净率，估值倍数都很高，怎么能算价值股呢？但是支持的读者又会说：你得看它的内在价值和市价对比。只要内在价值高于市价，那就符合价值股的定义。连巴菲特都入手苹果股票，并且表示后悔没有买入亚马逊，你还好意思说它们不是价值股么？
乍一看，好像两方都有些道理。那么苹果和亚马逊，以及其他一些类似的股票，到底算不算价值股呢？这个问题产生分歧的关键，就在于你如何计算公司的内在价值。
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