观点金融市场

当前的通胀真的“刚刚好”?

贾尔斯:尽管各大央行坚持认为当前较高的通胀只是“暂时的”,但有迹象表明我们很快将不得不担心物价上涨。

金融市场相信“金发姑娘”的童话。在经历了今年头五个月对通胀压力加大担忧后,它们目前的共识是未来几年美国和其他发达manbetx20客户端下载 体的价格上涨既不会太热,也不会太冷。

10年期美国名义政府债券与通胀保值债券之间的收益率差已稳定在略高于2%的水平。正如金发姑娘会说的,这样“刚刚好”,让一个高压manbetx20客户端下载 既能保持强劲的就业增长,又能让货币政策逐步正常化。

但现实比童话复杂多了。今年第二季度,物价以数十年未见的速度上涨。在美国,核心通胀率折合成年率升至8.1%,为1982年以来任何一个季度的最高水平。在经合组织(OECD)发达国家,当季通胀率升至1995年以来的最高水平,甚至在对通胀耿耿于怀的德国,年化通胀率的增速也达到了自上世纪90年代初统一后繁荣期以来的最快速度。

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