长期以来，大宗商品一直被作为一种对冲通胀的手段兜售给投资者，而在各种原材料中，黄金通常被说成是对冲通胀的最佳资产。
但投资者需要明白，大宗商品不是一种同质化的资产类别，他们需要考虑影响自然资源的各种市场驱动力，而不仅仅是对通胀作出反应。
以黄金为例。在自2020年以来的最近一轮上涨中，黄金落后于几乎其他所有大宗商品。诚然，这种贵金属的价格最近达到了每盎司2080美元左右，但按实际值计算，这低于2011年的高点，那一高点相当于今天的2300美元左右。而且如果我们以20世纪70年代通货膨胀的高点为基准，那一高点相当于今天的近2950美元。矿商和黄金相关交易所交易基金(ETF)最初也出现上涨，但后来令人失望。
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