从2022年初开始，海外资本市场发生了一个比较罕见的现象，那就是股债齐跌。比如截至2022年7月21日，美国标普500指数（以IVV计）下跌16%。美国20年以上长期国债（以TLT计）价格下跌19%。
股票和债券同时以如此幅度下跌，这种现象是比较少见的。理论上来说，股票和债券作为两种截然不同的大类资产，可以互相取长补短，此消彼长，为投资者提供多元分散的组合价值。但是如果两种资产同步涨跌，那就失去了互相对冲的作用，也无法为投资者提供减少投资组合回撤的价值。因此广大读者比较关心的问题自然是：为什么会发生这种现象？接下来还会继续如此么？
我们先来讨论一下第一个问题：为什么会发生股债齐跌的现象？
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