本文作者是英国《金融时报》特约编辑、Krollmanbetx app苹果 首席manbetx20客户端下载 学家
量化宽松(QE)已经变得有点像老鹰乐队(Eagles)唱的“加州旅馆”(Hotel California)——你随时可以退房，却永远无法离开。印度央行(Reserve Bank of India)前行长拉古拉姆•拉詹(Raghuram Rajan)等人在最近的一篇论文中提出，我们应该更加关注量化紧缩(QT)。商业银行在准备金充足时会改变行为，这使得量化紧缩会造成比预期更大的波动，也更难实现。
我们对量化宽松和量化紧缩真正机理的理解仍然并不充分。央行通过宣布一项债券购买计划向市场发出信号，即它决心实施宽松政策，利率将在很长一段时间内处于低位。因此，整条收益率曲线都会下降。央行通过购买长期债券压低了其收益率，并在理论上激励投资者配置回报率更高的证券（这就是所谓的投资组合再平衡渠道）。
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