基金经理能否战胜市场，向投资者提供价值，是投资界一个经久不衰的永恒话题。对于一个投资A股大市值股票的基金来说，如果该基金业绩还不如同期的沪深300指数，那么基民就没有理由购买该基金，还不如买一支沪深300指数ETF来的更划算。
但是问题在于，基金经理能否战胜对比基准，并不是一个简单的问题。举例来说，假设某基金在过去3年的业绩超过同期沪深300指数，这是否可以证明该基金经理战胜市场了呢？反过来，如果要求基金至少20年跑赢基准，才算战胜市场的话，那这个要求是否太苛刻，以至于市场上所有的基金都不值得购买？要知道，manbetx3.0 第一支开放式公募基金，华安创新，成立于2001年，到目前为止的年龄约22岁。其他所有基金的年龄显然都小于22年。
那么我们究竟应该如何科学的看待这个问题呢？在最近的一篇研究（Bessembinder et al, 2023）中，作者针对美国过去30年（1991-2020年）8,000支公募基金，做了一个详细的统计分析，得出了一些非常有趣的结论。
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