观点金融市场

货币互换与美元国际地位

陈胤默:美联储货币互换是危机期间美国捍卫美元国际地位的重要工具。短期内,人民币想要撼动美元霸权地位并非易事。美元货币互换有何启发?

2023年,受美联储持续加息影响,欧美银行业危机愈演愈烈。美国硅谷银行破产、瑞士信贷并购等事件,加剧了有关各方对manbetx app苹果 金融稳定的担忧。为了避免危机蔓延,各国央行纷纷加大救市力度。

在各类救市政策中,美联储货币互换安排尤为值得关注。2023年3月19日,美联储、欧洲央行和瑞士央行等六家央行发表声明称:“为了增强美元互换安排在提供流动性方面的有效性,目前提供美元互换操作的央行同意将7天期互换操作的频率从每周增加到每天。该操作从3月20日开始,并将至少持续到4月底。” 美联储官网显示,2023年3月20日至4月5日,美联储为欧央行和瑞士央行提供了12笔,累计约16.62 亿美元的流动性支持。其中,为欧央行和瑞士央行分别提供14.55亿美元和2.07亿美元的流动性支持。

美联储官方将货币互换定义为,由于美元在manbetx app苹果 金融市场中扮演了重要角色,海外美元融资市场的紧张可能会扰乱美国的金融状况。为了应对manbetx app苹果 短期美元融资市场的严重压力,美联储根据《美联储法案》第14节的授权,与外国中央银行建立临时中央银行流动性互换额度(也称为货币互换)。其后,外国央行可以利用这些额度向其辖区内的机构提供美元流动性。在掉期交易中,美联储只与外国央行交易,在该交易的结构下,美联储不承担任何外汇风险。

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