如果一件事无法避免，那么，它必将发生。2022年以来，manbetx app苹果 主要央行的激进加息引发了市场对于manbetx20客户端下载 衰退的普遍担忧。但和市场预期不同的是，欧美manbetx20客户端下载 在2023年上半年展现出韧性，预期中的衰退并未立刻发生。从理论分析和历史现实的角度看，急速紧缩的货币政策必将对manbetx20客户端下载 增长产生反噬作用，只不过超额储蓄起到了阶段性的缓冲作用，延缓了衰退发生的时点。
通过对manbetx app苹果 信贷环境、货币政策传导、manbetx20客户端下载 基本面变化的综合判断，我们认为，趋势反噬虽迟将至，从2023年底开始，manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 衰退的压力将渐次放大，并将沿着美国、欧洲、新兴市场manbetx20客户端下载 体的顺序持续扩散，manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 正在面临挑战，保有审慎预判才是未雨绸缪的理性选择。
展望manbetx app苹果 下半年manbetx20客户端下载 ，进入三季度，考虑到欧美居民部门超额储蓄仍存留近1万亿左右规模水平，这将继续支持欧美私人消费短期内保持稳健增长。新兴市场方面，尽管受到2022年下半年大宗商品价格持续回落影响，多数新兴市场国家manbetx20客户端下载 增速在上半年显著放缓，但预计部分新兴市场国家（如巴西，印度，及东南亚主要国家）得益于欧美私人消费稳健，manbetx app苹果 贸易链重塑，以及manbetx3.0 manbetx20客户端下载 复苏，manbetx20客户端下载 在三季度仍将快速修复。进入四季度，美国整体信贷收缩或导致manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 正式步入滞后的衰退周期。