降通胀的过程永远不会一帆风顺。去年年底，期货市场曾预期美国在2024年将降息6次。我自己的预期之前也相当乐观。然而现在，在通胀连续三个季度居高不下之后，美联储(Fed)主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)警告称，通胀回到美联储2%的目标水平、从而有理由降息，可能需要“比预期更长的时间”。市场对降息的预测也相应发生了转变。一些人认为降息将推迟到12月，部分原因是为了避免在11月总统选举前降息。然而，欧元区并没有出现类似的再思考：预计首次降息仍将在6月份进行。
这个故事给我们带来几点教训。一是任何降通胀过程的内在不确定性。另一个是解读数据的困难：这一次，“核心”消费者价格通胀近期坚挺数据的部分解释是“业主等价租金”。然而，这只是一个估算的数字。目前尚不清楚，美国的降通胀进程是否发生了根本性变化。最后一个教训是，尽管大西洋两岸的通胀过程中显然存在一些共同因素，但美国和欧元区manbetx20客户端下载 有所不同：前者的活力要大得多。
国际货币基金组织(IMF)最新的《世界manbetx20客户端下载 展望》(World Economic Outlook)基于3个月年化平均通胀率，对美国和欧元区的通胀过程进行了具有启发性的量化比较。在推动通胀方面，劳动力市场紧张在美国发挥的作用远高于在欧元区，而且至关重要的是，这种情况继续存在。与此同时，manbetx app苹果 价格（尤其是能源价格）上涨的“传导”效应在欧元区要大得多。这使得欧元区的通胀比美国的通胀更让人相信是“暂时的”。这对货币政策有影响。（见图表）。
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