私募股权

Lex专栏:私募股权需要新版IPO剧本

欧洲股市近期表现不俗,但上市公司数量很少。这种落差反映出上市不容易成功的新现实。那么现在有什么办法提高上市成功几率?

私募股权公司曾经有过某种剧本。购买一项资产,大量举债,理顺业务,然后转手。但近年来,疲弱的并购市场和焊死的首次公开发行(IPO)窗口堵住了退出渠道,造成数万亿美元的未售出资产拖累着私募股权资产组合。

所有者希望逐渐好转的市场状况将会疏通上市渠道。据彭博(Bloomberg)报道,在欧洲,多家公司正考虑今年上市,包括德国的Stada、Asker Healthcare以及荷兰电信集团Odido Holding。

但市况只是故事的一半。泛欧股指斯托克指数(Stoxx)在过去12个月上涨12%,目前的预期市盈率为15.5倍,高于10年平均水平。然而在整个2024年,勇敢上市的公司数量很少。筹资总额仅为640亿欧元——恰好是之前十年平均年度筹资总额的一半。

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