专栏另类投资

投资另类资产和私募股权有哪些风险?

伍治坚:金融机构有充分的理由和动力向个人投资者推销另类资产和私募股权产品,但这些产品未必适合所有投资者。

根据《华尔街日报》报道,美国私募基金巨头黑石集团(Blackstone)正与先锋集团(Vanguard)和惠灵顿管理公司(Wellington Management)合作,打造结合公开市场与私募资产的投资组合。同时,嘉信理财(Charles Schwab)和高盛(Goldman Sachs)也分别宣布推出更多面向高净值个人投资者的另类基金产品。

这里所称的“另类资产”,主要指包括对冲基金、风险投资(VC)、私募股权基金(PE)、非交易型房地产、私人信贷、基础设施等资产类别。迄今为止,这类资产的主要投资者仍是主权财富基金、大学捐赠基金、养老金等机构投资者。那么,为何如今有如此多金融机构热衷于将这类产品推向个人投资者?

原因在于,另类资产管理机构的规模增长受到投资者类型的限制。如果能够突破机构投资者的边界,拓展至个人投资者群体,无疑将为管理人带来可观的资产规模增长及随之而来的管理费收入。

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理性边界

伍治坚是新加坡五福资本管理有限公司(Woodsford Capital Management Pte Ltd)联合创始人及首席执行官,长期专注于基于量化投资策略的manbetx app苹果 资产配置研究。他是“证据主义投资”理念的倡导者,研究领域涵盖manbetx app苹果 资产配置、风险因子投资与行为金融学,强调以数据为依据、以系统为框架、以长期纪律为核心,帮助投资者避免情绪化决策。伍治坚毕业于复旦大学管理学院(学士)和新加坡国立大学商学院(硕士),拥有CFA资格证书,著有《China 88 – The Real China and How to Deal with It》、《小乌龟投资智慧》系列、《投资真相》、《投资常识》等书。 在投资的世界里,理性是指南针,但不是地图。市场的波动、政策的变动、甚至我们自己的情绪,常常让那根指南针失灵。《理性边界》关注理性与人性之间的灰色地带:我们以为的理性,常常在现实的冲击下显露边界。专栏作者通过数据、研究与常识,帮助读者朋友们探索如何在复杂与不确定的世界中,做出更清醒的投资决策。

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