北京时间2025年12月11日，甲骨文（Oracle）发布了截至2025年11月30日的2026财年第二财季财报，总营收同比增长14%至160.58亿美元，净利润同比激增95%，云业务营收占比首达50%，剩余履约义务（RPO）飙升至5230亿美元（同比增幅438%）；但资本市场却以剧烈抛售回应，股价盘后跌幅超11%，两日累计下挫15%，市值蒸发数百亿美元。耐人寻味的是，今年9月10日，甲骨文股价因披露与大型AI客户的重磅云服务承诺而一日飙升逾40%，其联合创始人拉里•埃里森凭借股价暴涨短暂登顶manbetx app苹果 首富，如今股价暴跌如此，这一头衔也随股价波动而消长。
为何市场会对一份看似亮眼的财报给出如此负面的反馈？要理解这一看似矛盾的市场反应，需跳出单季财务指标的局限，从行业周期、企业单元manbetx20客户端下载 、财务结构、估值逻辑四个维度进行结构性拆解，穿透“增长表象”触及“不确定性本质”。麦通MSX研究院认为，这场反差背后，是AI时代云行业转型压力与企业自身业务、财务矛盾的集中爆发。
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