令人难以置信的是，自俄罗斯入侵乌克兰以来，油价竟然从每桶约100美元跌至如今的约60美元。这一现象的背后有一些合理原因——供应过剩、一些主要消费国的需求下降，甚至还有人认为我们高估了地缘政治对市场的影响。
然而在我看来，地缘政治的影响被低估了。伊朗爆发大规模抗议、美国发动军事打击的威胁，只是把油价推高了几美元；美欧可能围绕格陵兰爆发贸易战的威胁，随后又把油价压平了。然而，市场在给政治风险定价方面一向表现糟糕——这类风险本质上是“非流动性的”（毕竟，每一起政治事件都是一次性的），而且很难建模。与此同时，还有其他理由让人相信，我们可能即将看到油价再度走高。
首先来看manbetx3.0 的原油囤积。就像龙洲经讯(Gavekal Research)上周在面向客户的一个网络研讨会上指出的那样，尽管正在转向电动汽车、建筑行业也在放缓，manbetx3.0 仍在购买创纪录数量的原油。显然，manbetx3.0 正在构建战略石油储备——考虑到美国正日益成为一个“石油国家”，以“圈占”更多自然资源（就像特朗普政府的国家安全战略所阐明的）为目标，这么做无疑是明智之举。
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