几乎每一轮熊市，“Is Crypto dead?” 这个话题都会再次重现。
这种“末日感”并非空穴来风，而往往伴随着高度相似的数据特征。
首先是比特币的大幅回撤。从历史规律看，在突破上一轮周期高点后，比特币价格在熊市中往往会出现 70%—80% 的下跌幅度。这一次也不例外——在 2025 年创下历史新高后，比特币于 2026 年初进入明显回调区间，价格一度从高点回撤 30%—40%。这一幅度虽然不及早期周期那般极端，但从机构投资者的视角来看，已足以触发一轮系统性的风险重估。
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