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美国股市与实体manbetx20客户端下载 脱节

周子衡:美国manbetx20客户端下载 呈现股市相对强势、宏观增速放缓、就业与消费分化的格局。这一脱节有其结构原因,也积累了相应风险。后续走势如何走?

截至2026年7月下旬,标普500指数报于约7415–7445点区间,年内累计涨幅约8.3%–9%,上半年回报约9.6%–10.2%。此前三年分别录得约24%、23%和16%的涨幅,形成2000年以来第二波连续三年显著上行。同期,道琼斯工业平均指数涨幅接近9%。从表面看,股市维持较高位置,距离6月2日创下的历史高点仅回落约2.6%。

与股市表现形成对比的是实体manbetx20客户端下载 数据。美国实际GDP在2026年第一季度年化增速为2.1%,第二季度亚特兰大联储GDPNow模型最新预测约为1.5%。上半年综合增速约1.8%–1.9%,明显低于2023年前后约3%的水平。穆迪分析相关观点认为,2%左右的增速属于偏低区间。

就业市场同样显示疲态。2026年6月非农新增就业仅5.7万,低于预期。失业率小幅回落至4.2%,但劳动力参与率降至61.5%,为近年来较低水平。就业人口比率同步走弱。长期来看,与2010年代趋势线相比,就业岗位缺口仍较显著。企业招聘意愿偏弱,消费者信心指标处于历史相对低位。

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