是什么让亚马逊成为了今天的巨头？这不仅仅是因为一个漂亮时髦的网站，更因为其耗时数十年才建成的一条极度资本密集型的供应链——这是大多数零售竞争对手不可能复制的。
二手车销售商Carvana曾被市场看好，并拿它与杰夫•贝索斯(Jeff Bezos)旗下的零售巨头相提并论。2010年代后期，灵活的线上销售模式加上廉价的资本供应推动了它的崛起。然而，这一比较很快遇挫。Carvana在2022年险些破产。最终，在与持有其债务的对冲基金进行了紧张的重新谈判后，才存活下来。
如今，这家公司似乎已重回正轨。其市值已达800亿美元，而债务仅为50亿美元，相当于一年的税息折旧及摊销前利润。周三，Carvana获得了一笔16亿美元的贷款，初始收益率略高于6%，这将用于偿还一笔票面利率为9%的债券。Lex专栏基于该公司当前市盈率倍数计算得出，此举节省的资金按现值计算可能高达10亿美元。
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