专栏凯恩斯

选股如同选美吗?

FT专栏作家约翰•凯:凯恩斯把股市选股比作选美。然而,市场更多受到的是时尚多变的影响。到底什么有价值,也只能听由他人的意志了。

每次相对于一个对照组来衡量业绩时,都存在与其保持一致的压力。不要发表距离标准太远的观点。把你的研究交给同行评议吧。穿衣服就穿与同龄人一样的,听音乐也听同龄人都喜欢的吧。如果你不这样做,你就很可能是错的——群众中肯定是存在一些智慧的。即便你是对的,你的朋友们也在群众之中。

什么是值得研究或倾听的,这要符合不受当前潮流影响的客观标准。但什么是时尚的,什么是有价值的,这只能由他人的意见决定。相对于学识和普遍观点,市场更多的受到时尚多变性的影响,它受到的影响太大了。

众所周知,约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)把股市中的选股过程比作报纸上的选美比赛。其目的不是选出最漂亮的面孔,而是选出你认为别人会觉得最漂亮的那位。

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约翰•凯

约翰•凯(John Kay)从1995年开始为英国《金融时报》撰写manbetx20客户端下载 和商业的专栏。他曾经任教于伦敦商学院和牛津大学。目前他在伦敦manbetx20客户端下载 学院担任访问学者。他有着非常辉煌的从商经历,曾经创办和壮大了一家咨询公司,然后将其转售。约翰•凯著述甚丰,其中包括《企业成功的基础》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市场的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投资指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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