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Lex专栏:国美前路漫漫

周二国美电器股价大涨70%,表明投资者已准备不计前嫌。但对国美而言,路途还很遥远。贝恩资本似乎也面临着严峻挑战。

让企业改头换面可以十分简单,只需换个新名字、新标识、或是重新粉刷一下总部大楼。但丑闻之后的重生很少如此简单。周二交易中,manbetx3.0 第一大家电零售商国美电器(Gome)股价大涨70%,表明投资者已经准备好不计前嫌。但对国美而言,路途还很遥远。

去年11月,这家在香港上市的企业还抬不起头来。董事长黄光裕因涉嫌欺诈被警方拘留。年内已经下挫逾四分之三的集团股票因此暂时停牌,公司竭力安抚供应商和债权人,保证他们的担心很快就会过去。首当其冲的是47亿元人民币(合7亿美元)可转债的持有者,这些债券将于2014年到期,但债权人可以迫使国美在2010年5月回购所有债券。

在贝恩资本购买了新一批可转换债,配股发行也获得全部认购之后,国美将实现净现金盈余——这降低了那种梦魇般场景出现的可能性。但丑闻的余味不会这么轻易地消散。黄光裕依然阴魂不散——特别是他仍然是国美第一大股东,他的个人承诺也依然可信:2011年之前将(其全资持有的)未上市零售业务子公司打造成一家上市公司。

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