几年前，我突然意识到，21世纪的金融体系越来越像是一个巨大的棉花糖。银行家在切割债务工具、随后在众多交易中对其重新加以使用上极其熟捻，事实上编织成了一张杠杆和交易行为的大网——和不停转动机器制作棉花糖的方法颇为相似。
远远看去，这种行为令人惊叹。但其基础资产的规模却小得惊人。因此，金融体系悬而未决的关键问题（如今这个问题具有双重意义）是：这种大规模的交易活动会不会把自己撞个四分五裂？而这又可能造成什么后果？
国际货币基金组织(IMF)刚刚发表的一篇引人入胜的短文，阐述了这个问题。曼莫汉•辛格(Manmohan Singh)和詹姆斯•艾特肯(James Aitken)撰写的这篇文章*，针对的并不是主流听众，而是以“再抵押(rehypothecation)”问题为焦点，并关注其与影子银行业的关联。但这令人遗憾。
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