专栏货币战争

以史为鉴,应对失衡

FT专栏作家约翰•普伦德:“货币战争论”甚嚣尘上,局势有点像上世纪30年代,当时那种“人人为己、以邻为壑”的心态破坏了国际货币关系。G20政策制定者应从中汲取什么教训?

当前,“货币战争论”甚嚣尘上,这有点像上世纪30年代的局势,当时盛行的“人人为己”的心态,破坏了国际货币关系。在主权债务市场重现不确定性之际,那段“以邻为壑”的时期能给20国集团(G20)的政策制定者提供什么教训呢?

虽说manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 到目前为止未曾出现“大萧条”时期那种产出暴减的局面,但历史表明,若盈余国家未能为manbetx app苹果 收支失衡承担相应责任,必然会导致竞争性货币贬值和资本管制。

上世纪30年代实行的“金本位制”是一种固定汇率制度,赤字国家必须通过通缩、而非汇率贬值的方式进行调整。相形之下,盈余国家却没有为积累黄金而受到任何惩罚。当时主要盈余国家是美国和法国,对应的赤字国家则是英国、德国和意大利。

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