究竟是什么造成了MF Global的戏剧性灭亡？这个问题引发了人们的热议，“傲慢自大”、“融资危机”、“不完善的风险控制”或“糟糕的主权债务押注”等词汇出现在人们的讨论中。
但随着辩论的升温，另外一个词可能会进入人们的讨论范围：“透明度”。目前，在 MF Global的话题里提到“透明度”这个词或许有些奇怪。毕竟，这家经纪商可能已经在不透明的环境下“损失”了12亿美元的客户资金。
然而，如果你抛开围绕该公司“后台办公室”(back office)的微观神秘性不谈，从宏观、市场的角度而言，“透明度”这个问题相当重要。尤其是，MF Global的破产表明，投资者对于悄悄潜近金融机构的一些宏观风险变得更为了解，并愿意做出反应。把这称为一种新的市场纪律约束吧，重要的是，这种约束正在提速。
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