5月10日，美国金融市场上，正如《土拨鼠日》(Groundhog Day)一片的故事一样，历史再次重演。一家大型老练机构的衍生品业务出现10位数损失，举世震惊，其股价暴跌。几位评论人士说“我早就预言过了”，部分政客则嚷嚷着要实行改革。此前发生过多次类似事件，如1995年的巴林银行(Barings Bank)、1998年的长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)、2000年的安然(Enron)以及2008年的几家华尔街企业，尤其是雷曼兄弟(Lehman Brothers)和美国国际集团(AIG)。这次摩根大通(JPMorgan Chase)出现同样问题，衍生品业务损失20亿美元，投资者震惊。
每一次，受害者都是被认为运营良好、相对安全的机构，而问题都可归咎于金融创新以及错误地表明相关头寸风险较低的数学模型。上述每家公司都交易复杂的金融合约，然后使用一个数字——“在险价值”(VaR)——估算交易可能遭受的最大损失，就像天气预报员估计即将到来的飓风季可能造成的损失那样。
直到最近，摩根大通估计其相关交易的在险价值仅为6700万美元。这意味着，按照它的计算，其损失不会超过这一数字的概率达到95%。考虑到摩根大通披露的信息，投资者原本认为，即使出现最糟糕的情况，损失也不过1亿美元，想不到竟会巨亏20亿美元。不祥的是，该银行首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)近日警告称，损失可能进一步扩大，并且承认该行用以计算交易风险的模型“不完善”。24小时后，摩根大通市值蒸发140亿美元。
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