差不多20年前，我在伦敦收拾好东西，搬到了日本。那时，东京股市大约在两年前崩盘；房地产市场正大幅下跌；依赖建筑物作为抵押的银行正苟延残喘。然而，当时这个国家拒绝承认自己的问题。没有人想象得到，如今日本会遭受20年来第5次衰退。
问题是欧洲是否正在走日本的老路。就像上世纪90年代的日本一样，欧元区政策制定者现在认为，他们正在政治允许的范围内尽力而为。就像日本一样，金融市场以一个又一个平静期哄骗着他们。然而，同样像日本那样，财政和货币政策正阻止短期内出现足以摆脱衰退的飞速增长；结构改革不足以在中期内带来合理增长；而政府低估了长期内债务和人口结构状况的双重挑战。
欧洲人一开始遭受的冲击比日本更严重。在上世纪90年代初市场崩盘之后的4年里，日本manbetx20客户端下载 实际上共增长5%。在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后的4年里，欧元区manbetx20客户端下载 收缩1.5%。在危机过去4年后，日本股市下跌幅度看上去与欧洲外围国家迄今的遭遇类似，但日本房价跌幅不及西班牙或爱尔兰。
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