观点希腊

希腊困局折射欧洲三大隐忧

SLJ Macro Partners任永力:希腊困境反映欧洲体制性问题,从政府、manbetx20客户端下载 差异到区域化矛盾。欧洲货币联盟可行性令人质疑,希腊退欧对manbetx3.0 的政治影响大于manbetx20客户端下载 影响。

随着事态变化,希腊问题将不断挑战欧洲货币联盟(EMU)的结构完整性。主权债收益率通常反映危机的严重程度,2011年到2012年以来,欧洲各国走低的主权债收益率预示着当前局部manbetx20客户端下载 危机蔓延的风险正在下降,因此我并非强调希腊将给整个欧洲带来麻烦。然而另一方面,希腊问题确实反映了欧洲多国根深蒂固的体制性问题。实际上,EMU的长期可行性和存在性令人质疑,希腊正不断暗示欧洲无法调和的结构性问题。

回溯希腊问题的历史,从2010年1月雅典政府承认其误报政府财政平衡开始蔓延,即该国在2009年将占GDP的12.5%的财政赤字误报为3.7%。而实际上,希腊问题本身远早于此误报事件,其糟糕的财政状况不仅暴露了政府征税的无能,也体现了该国急剧下降的manbetx app苹果 竞争力。

当前关于希腊问题的两个核心点在于:首先对于德国来说,EMU内国家和政府的行为远比资金重要,这也是德国为何坚持观察希腊是否遵守ECU以及其政府此前递交的条款;相反,对希腊来说,资金远比其行为重要。

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