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Lex专栏:软银减持阿里巴巴

亟需资金的软银早该减持阿里巴巴股份,但它周三宣布的80亿美元售股交易在结构上复杂得没有必要,而且规模太小,对其状况不佳的财务不能产生实质影响。

小巧的东西并非样样精美。日本科技和电信集团软银(SoftBank)周三表示,将出售一部分它所持有的阿里巴巴(Alibaba)股份。软银将减持4个百分点,保留这家manbetx3.0 网络电商28%的股份。这次减持早该进行,但搞得过于复杂,而且规模太小,对软银状况不佳的财务不能产生实质影响。

软银不愿出售阿里巴巴的股份,但它需要现金。这家公司的资产负债表因其2013年收购美国移动运营商Sprint而遭到削弱。从那以后利息支出源源不绝。在截至3月份的12个月,利息支出吞噬了逾40%的营业利润,而在收购交易前那个财政年度这个比例仅为8%。虽然软银有信心将Sprint扭亏为盈,但减持阿里巴巴股份似乎表明实现这一点还有很长路要走。

因为不舍得出售,软银试图在售出的阿里巴巴股份中保留一部分利益。在总价值80亿美元的减持股份中,价值24亿美元的普通股将售给阿里巴巴与其管理层成员。剩余股份中有50亿美元股份将售给一个强制可转换证券信托基金(MET)。与可转换债券类似,该MET基金将在三年后转换成阿里巴巴股票。如果这期间股票表现良好,MET持有人将获得较少的股票。为弥补这一损失,软银将向其支付季度息票。

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