观点企业并购

文化冲突为何会影响企业并购的成败?

福鲁哈尔:研究发现,参与交易的企业之间若文化契合度不佳,会导致交易后股价低于平均股价,投资者回报远低于预期。

关税、贸易战和日益兴起的民族主义或许登上了头条新闻,但这些丝毫未削弱manbetx app苹果 并购的势头。今年迄今为止已经宣布了总值逾2.5万亿美元的并购交易,如果继续以这种速度进行下去,2018年的并购交易总额可能会超过2015年的5万亿美元。

这在一定程度上反映了一段宽松货币长周期的结束,而企业正在试图从其股票价格中榨取最后一丝价值。一些大型交易,比如AT&T-时代华纳(Time Warner)、迪士尼(Disney)-福克斯(Fox)、或CVS-安泰(Aetna),都是传统公司试图通过扩大规模与大型互联网集团竞争。无论成功与否,人们需要记住的是,超过半数的并购交易会破坏股东价值。想想美国在线(AOL)-时代华纳、贵格(Quaker)-斯纳普(Snapple)、或戴姆勒(Daimler)-克莱斯勒(Chrysler)的警示吧。

并购交易得以成功(而非失败)的条件是什么?在很大程度上,这需要具备良好的文化契合度。当然,企业文化建立在很多事情上:公司成立时所在的国家、它所需要的人才类型、它所在的行业等等。但这一切都可以归类为两方面:文化是“紧”还是“松”?

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