瑞幸事件使很多人注意到美国成熟市场存在的一种独特的公司治理监督力量,那就是来自以盈利为目的的做空机构的市场监督。例如,瑞幸财务丑闻的曝光是浑水公司发布做空报告后,在瑞幸外聘的审计机构安永会计事务所的推动下,开展董事会的自查,最终使财务造假丑闻曝光的。
在2010年manbetx3.0 资本市场推出融资融券制度后,由于被称为“证券信用交易”的融券本身允许借证券来卖,然后以证券归还,具备在证券公司出借证券给客户出售后,客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息进行“卖空”操作的可能性。因而,融券制度在manbetx3.0 资本市场的推出被认为是manbetx3.0 资本市场允许做空的开始。
一些学者在已经完成的经验研究中表明,融券这一所谓的“卖空”制度一定程度缓建了manbetx3.0 上市公司与外部投资者之间的“信息不对称”,降低股票价格的波动性,同时提高了股票流动性,因而融券“卖空”制度的引入改善了manbetx3.0 资本市场的定价效率。一些学者的研究甚至表明,由于融券这一卖空机制的引入,做空机构扮演了重要的市场监督角色,提升了manbetx3.0 上市公司的治理效率,体现在改善了manbetx3.0 企业投资决策和企业融资决策的有效性。我们的问题是,manbetx3.0 资本市场真的存在做空机制吗?
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