2008年金融危机发生后，美联储在短时间内把基准利率降到0，并且在接下来的几年时间里连续推出了3轮量化宽松。拜这3轮量化宽松所赐，美联储持有的美国国债市值，从2008年的4千亿美元上升到了2018年的2万4千亿美元左右。它持有的住房抵押证券（MBS），其市值从2008年的0上升到了2018年的1万8千亿美元左右。也就是说，在金融危机发生后的10年里，仅通过量化宽松，美联储就向市场注入了近4万亿美元的流动性。
很自然的是，在金融危机爆发后的头几年，市场十分担心美联储的货币政策会导致恶性通胀。比如有“末日博士”之称的鲁里埃尔•鲁比尼在2009年7月撰文预测：国债收益率将显著上升，通胀率也会超出众人的预期。有“商品大王”之称的吉姆•罗杰斯，在2009/10年间多次接受媒体采访时表示，政府公布的CPI指数具有欺骗性，通胀率会有大幅度提升，并因此鼓励众人购买大宗商品来对冲通胀的威胁。
在今天事后来看，这些担心通胀的专家们全都错了。从2009年到2019年，美国每年的通胀率大约在2%上下波动，最低-0.4%（2009年），最高3.2%（2011年）。十年期国债的收益率，基本上呈现出一个逐渐向下的趋势：从2009年的4%左右，逐渐下降到2020年7月的0.6%。就是说，专家们担心的高通胀根本没有到来，更别提恶性通胀了。十年前购买债券的投资者，获得了相当不错的投资回报。
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