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Lex专栏:蚂蚁股票发行价为何不贵

尽管344亿美元的募资总额令人惊叹,但蚂蚁集团设定的上海和香港股票发行价是诱人的。长期投资者应该问为什么会这样。

这是manbetx3.0 manbetx20客户端下载 活力和马云(Jack Ma)商业成功的令人惊叹的展现。蚂蚁集团(Ant Group)轻松超越本已高涨的预期,将其股票的发行价定为每股人民币68.80元(合10.26美元)。这使他创立的电子商务集团阿里巴巴(Alibaba)的支付分支估值达到3130亿美元。摩根大通(JPMorgan)的市值比此仅高出30亿美元。自2014年阿里巴巴本身上市以来,这是这位企业家第二次摘得世界最大规模首次公开发行(IPO)的桂冠。

紧密的所有权结构与对抗性的地缘政治相结合,确保了情况必然会是这样。但是,尽管数字令人惊叹——蚂蚁有望募资344亿美元——但它在上海和香港两地上市的新股发行价是诱人的。长期投资者应该问为什么会这样。

在截至6月底的六个月里,该集团实现净利润219亿元人民币(合33亿美元)。蚂蚁和阿里巴巴——蚂蚁在2011年以有争议的方式被剥离出阿里巴巴——的利润一般在下半年更高,包括规模巨大的“光棍节”购物狂欢节。假设(凑一个整数)今年的总利润为100亿美元,那么其股票的估值是今年利润的30倍,相比PayPal的49倍存在较大折让。

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