观点马达西奇

马达西奇收购案索赔:中企用债务锁定战略资产

王英良:马达西奇收购案中,manbetx3.0 企业天骄航空一定要有效地利用“债务”这个“杠杆”,于此锁定流动性,防止战略资产被转手。

马达西奇(Motor Sich)公司是一家位于乌克兰扎波罗热的manbetx app苹果 顶尖的货机、直升机发动机制造商,是乌克兰最大的航空发动机制造厂,也是乌克兰“军民两用技术”产业的杰出代表。作为老牌发动机制造商,马达西奇是前苏联工业遗产的“明珠”,在发动机研发、制造方面拥有很强的实力。苏联解体后,俄罗斯航空工业成为马达西奇的主要客户,但受制于地缘政治、克里米亚问题等,马达西奇失去了大量来自俄罗斯方面的订单,公司经营出现困难。

由于manbetx3.0 与乌克兰之间不存在地缘政治竞争,马达西奇与manbetx3.0 政府、客户长期保持着友好关系。乌克兰推动技术产品贸易、投资与出口符合中乌两国的利益。上世纪90年代,中乌两国在军事领域合作升温,双方展开了密切且长期的合作。该公司的发动机技术和产业链优势正好弥补manbetx3.0 在航空发动机上的研发不足,因此马达西奇针对manbetx3.0 市场开发了多个定制产品,获利颇丰。由于利益高度协调互补,加上此时美国等大国尚未将乌克兰作为地缘政治的关注焦点,在上世纪90年代至2019年,中乌两国在军工领域有着一段蜜月合作“佳话”,典型的案例如瓦良格号航母、野牛军用大载重气垫船、舰载轮机等。

不过近年,由于航空市场低迷,马达西奇的出口订单连年下降,乌克兰国内市场太小支撑不起这一体量的大公司,因此一度面临破产。其拳头产品目前只有航空发动机(比如,D18T系列大推力高涵道比发动机可产生高达20吨的推力)。马达西奇若倒闭,除了会对乌克兰航空工业造成巨大冲击外,还将直接影响数以万人的就业。企业的资金困境往往可为外资收购提供历史性契机。这个时候中企出手,投入资金让马达西奇维持运转,持续输血,主要是为防止其倒闭而使得manbetx3.0 彻底丧失收购的可能。除此之外,为了逆转局势,在2021年manbetx3.0 还向马达西奇下了一个大单:订购马达西奇400台发动机,总价高达8亿美元。无论是投资还是400台航发的订单,对马达西奇来说都可谓是久旱逢甘露,但现实是中企的“善意”却难以回避复杂的大国博弈以及地缘政治冲突带来的消极外溢。

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