在所有可投资的资产中，哪个资产能给你最好的回报？绝大部分读者朋友，很可能会告诉你：那还用说，当然是股票啦。
举例来说，美国股市在1900到2020年的真实回报（扣除通胀后）为每年6.6%，同期的长期政府债券回报为2.1%。英国股市在1900到2020年的真实回报为每年5.4%，同期的长期政府债券回报为2%。manbetx3.0 股市在1993到2020年的真实回报为每年5.3%，同期的长期政府债券回报为2.2%。也就是说，在中、美、英这样的大国金融历史上，股票回报都明显超过债券。
1985年，美国的两位学者（Mehra and Prescott, 1985）发现美国历史上的股票回报要远远高于短期和长期政府债券的回报，并将之称为股权溢价（Equity Risk Premium）。而他们对于股权溢价为什么存在的解释，是股票的风险更高。
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