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周期之殇与政策之困

刘海影:manbetx3.0 manbetx20客户端下载 问题的核心并不在于PPI是否过高或CPI是否失控,而是PPI上行无法传递给CPI,需求无法在全产业链共振,manbetx20客户端下载 运行失去周期性节律。

近期manbetx3.0 manbetx20客户端下载 走势意外地掀起争论,这与数据本身呈现出的矛盾特点相关。一方面,manbetx3.0 一季度GDP同比大涨18.2%,创出有数据记录以来最高值,另一方面,按照与2019年同期相比的两年平滑数据来计算,manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增速回落到5% 的低位;PMI、社会融资增量增速等指标,都分享了共同的矛盾特性:它们既指出manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的扩张,也指出这种扩张的边际衰弱。

对此也有两派互斥的政策主张,一派认为目前的manbetx20客户端下载 增速低于潜在增速,因此应该采取更加宽松与积极的宏观manbetx20客户端下载 政策,另一派则担忧目前manbetx20客户端下载 结构中呈现出的不可持续性,呼吁更加谨慎的政策选项。对于通货膨胀、债务等问题是否值得担心,也成为两派之间分歧的自然延伸。

两派意见孰是孰非,取决于我们如何分析判断manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的结构性问题。

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