观点重启与升级

美联储能成功遏制通胀吗?

伍治坚:回顾历史,成功的软着陆案例并不常见。从1950年算起,美联储共经历过12次升息周期,其中9次manbetx20客户端下载 陷入衰退,升息导致manbetx20客户端下载 衰退的概率高达75%。

2022年6月15日,美联储宣布加息0.75%,联储基准利率上升到1.5%~1.75%。这是美联储今年年初以来第三次加息,也是近30年来幅度最大的一次加息。事实上,美联储刚刚在5月份就加过一次息。在仅隔一个月后就忙不迭再次加息,美联储向市场释放了明确信号,那就是她对目前的通胀有很大担忧。对此,美联储主席鲍威尔的解释是:近期通胀数据出人意料地上升,因此委员会认为,6月会议有必要进行更大幅度的加息,同时继续大幅缩减资产负债表规模。

美国的通胀压力有多大呢?从美国劳工部6月发布的数据来看,5月的消费者价格指数(CPI)同比上涨8.6%,价格上涨压力主要来自于汽油、食品和租金。

央行通过升息、缩减资产负债表规模等紧缩的货币政策,来应对通胀压力,是教科书般的正常操作,但这样做的一大风险,是可能导致manbetx20客户端下载 衰退。如果央行能够实现把通胀率压下去的目标,并同时保住manbetx20客户端下载 不陷入衰退,那就是成功实现了manbetx20客户端下载 软着陆,是一项非常了不起的成功。

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