从2023年3月初美国硅谷银行出现挤兑，到5月初第三家也是最大的第一共和银行被接管，两个月内美国被接管银行的总资产规模已经超过5000亿美元。相比2008年1.3万亿的被接管总资产，这次的银行风险可谓是来势凶猛，美国监管机构的火力还够吗？本文尝试对此次银行风险和前景进行分析。
银行的账面浮亏有多大？
银行持有的长期资产主要是房贷资产，硅谷银行的浮亏也主要是来自房贷资产，考虑到房贷资产较差的流动性是挤兑恐慌的重要原因，本文暂不考虑长期国债的影响（因为其较好的流动性）。根据美联储的数据，截至2022年末，所有的房贷（住宅和商业地产都包括）金额为19.3万亿美元。这些房贷资产经过证券化为各类机构持有，包括政府资助企业（两房），美联储，商业银行，保险公司，地方政府和各类投资公司等，其中商业银行持有的总金额为大约为6.4万亿。假设房贷资产的平均久期15年，利率上涨150个基点，大约会带来20-25%的账面价值损失（不考虑凸性的差异），这是大约1.2-1.5万亿美元的总金额，这个损失量级和很多投行的估计接近。
您已阅读11%（453字），剩余89%（3860字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。