近年来，人工智能（AI）成为资本市场最受瞩目的赛道。从OpenAI到英伟达，从大模型到算力芯片，manbetx app苹果 投资者争相涌入人工智能“第一序”受益者的怀抱，即那些直接构建AI技术的企业，也就是“造AI”的公司股票。然而，如果回顾历史，每一次技术革命的最大赢家，往往并不仅限于造工具的人，也包括那些懂得如何用这些工具提高效率和利润的公司。这个投资逻辑，被称为“第二序效应”。
举个例子：20世纪初，随着亨利•福特在1908年推出T型车，并率先引入流水线生产，汽车从贵族奢侈品变为大众消费品，整个产业迅速扩张。当时，美国曾涌现出超过200家汽车制造商，造车被视为最具颠覆性的技术创新之一。然而如果在那个阶段，投资者押注汽车行业，买入福特等整车厂商，最终却可能因为行业竞争激烈、技术路径趋同以及资本开支巨大，而获得有限的长期回报。
真正抓住红利的，却是另一类“下游”企业。1913年，Gulf Refining 在匹兹堡开设美国首家 “驶入式” 自助加油站，向车主们提供汽油、机油注入及简易保养服务。随后，像 新泽西标准石油（后成为埃克森石油公司）之类的石油企业开始全国布局。这些公司无需制造汽车，却掌握了全国汽车保有量增长带来的加油与服务刚需，迅速建立网络化商业体系，获得了规模性效率和利润回报。
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