本文作者是高盛(Goldman Sachs)资产配置研究主管
投资者因敢于冒险并押注创新而获得了丰厚回报。自2023年以来，人工智能驱动的manbetx app苹果 科技股上涨提振了股市。而受通胀和财政风险拖累，包括去年的美国关税冲击以及近期的中东战争，债券表现落后。
这种分化导致许多投资组合配置失衡。这种模式并不陌生——长时期的强劲资产表现会显著重塑投资组合，而且近年来股票表现大幅跑赢债券。同样的情况曾出现在1920年代、1950年代以及1990年代末的互联网泡沫时期，当时创新推动了围绕不断上升的生产率和利润的乐观情绪。后一个时期持续时间相对较短，但如今的股票和科技引领态势自金融危机以来一直在增强，并在过去三年在AI热潮的推动下进一步加速。
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