专栏资本

资本扩张的“序”究竟在哪里?

郑志刚:资本属性不是引发资本所谓无序或有序扩张的根本。真正思考的是什么样的市场制度和法制环境导致同样的资本或奉行长期主义,或奉行经典主义。

最近几年,防止资本无序扩张这一新的提法进入到资本监管实践的政策目标中。理论界和政策实务界围绕这一问题开展了大量的课题研究。虽然我没有直接参与这些课题的研究,但在参与课题评审过程中,逐步形成了以下一些不成熟的思考。

第一,对资本不同属性的深刻认识。

在对资本无序扩张展开论证时不可避免地会涉及对资本属性的讨论。在经典著作的描述中,我们总是讲,“资本来到世间,每个毛孔都充满血和肮脏的东西”,总是讲“如果有10%的利润,资本就会保证到处被使用;有20%的利润,资本就能活跃起来;有 50%的利润,资本就会铤而走险;为了100%的利润,资本就敢践踏人间一切法律;有300%以上的利润,资本敢犯任何罪行。”我把上述视角下的资本称为“经典主义的资本“。

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公司治理新视野

郑志刚,manbetx3.0 人民大学财政金融学院金融学教授,manbetx3.0 人民大学“杰出学者”特聘教授,博士生导师,manbetx20客户端下载 学博士。他兼任manbetx3.0 上市公司协会第三届独立董事专业委员会委员、“manbetx3.0 公司治理50人论坛”成员、北京国有资产法治研究会副会长,以及太平石化金融租赁、泰康资产等多家公司独立董事。著有《好公司都是设计出来的》《成为董事长—郑志刚公司治理通识课》《分散股权时代的manbetx3.0 公司治理:理论与证据》《国企混改的理论、路径和模式》等著作。

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