此次危机的急性发作阶段显然已经过去——就目前而言是如此。一些迹象表明，银行间市场已趋于正常。主权债务息差已缩窄。从现在到明年，意大利和西班牙都会成功为财政赤字融资。欧洲央行(ECB)的较长期再融资操作已经起到扶持银行的作用。新的直接货币交易(Outright Monetary Transactions, OMT)计划若得到启用，将扶持相关主权国家政府。如果你把银行与主权国家之间的致命联系想成两个在酒吧里相互搀扶的醉汉，那么现在欧洲央行给了他们一人一根拐杖。他们能走了。但这是否意味着这场危机已结束？
如果你从最新事件退后一步，考虑一下宏观局面，你总是会回到同一些问题。这仅仅是一场流动性危机吗？若是，那么现已采取的措施应该足够了。或者，这是否是一场偿付能力危机？
在后一种情况下，欧洲央行的支持不可能有所裨益，因为根据其自己的法律定义，欧洲央行不得注销所持任何债务，或参与这些债务的重组。在无序违约的情况下，相关国家将失去欧洲央行的支持，很可能不得不离开欧元区。欧洲央行计划的前提设想是，这种情况不会发生。
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