钟正生文章档案
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美元化
如何看待“去美元化”热潮？

钟正生等：去美元化为何再受关注？既源于美元资产国际储备下滑，也和人民币国际化有关，还离不开美国银行危机和债务上限风波扰动。
2023年5月23日

存款利率
存款利率市场化如何改革

钟正生、张璐：商业银行下调存款“挂牌利率”，影响几何？这是存款利率市场化改革一部分，或成为2023年降低融资成本的主要侧重点。
2023年5月3日

美国商业地产
银行危机下，如何看美国商业地产？

钟正生等：考虑信贷紧缩压力，美国商业地产市场与中小银行危机可能会形成一定程度的共振。美国商业地产究竟如何？会否引燃manbetx20客户端下载 金融危机？
2023年4月17日

硅谷银行
硅谷银行事件后，美联储和市场怎么走

钟正生：硅谷银行事件爆发后，美联储会否为平衡金融风险而改变紧缩路径，尽快停止加息甚至降息？反通胀目标不会改变，政策路径难以大幅调整。
2023年3月15日

破局与重塑
“欧元危机”，暂无转机

钟正生：欧元贬值有三大催化因素：一是能源危机的恶化，二是欧盟财政被迫加码，三是英国变动。欧元危机恐难有转机，有进一步恶化的可能。
2022年9月12日

降息
降息又来，透露什么信息量？

钟正生：降息又来，贷款市场报价利率调降的一个重要着眼点在于“稳地产”。1年期LPR仅调降5bp，低于市场预期与历史规律，如何解读？
2022年8月22日

粮食
粮价上涨风险，被高估了么？

钟正生、张德礼：俄乌冲突后，国际粮价经历了快速上涨。下半年国际粮价再度明显上涨动力不足，国内粮价相比于国际粮价，涨价动能更弱。
2022年8月3日

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宏观manbetx20客户端下载 ：下半年的三大关注点

钟正生：随着海外从“滞胀”交易向“衰退”交易过渡，对市场有何影响？下半年三大问题，可能对货币宽松、manbetx20客户端下载 增长、风险偏好形成阶段冲击。
2022年7月24日

中美关系
美国对华关税政策：走向何方？

钟正生：通过关税豁免的方式降低关税成本压力，不仅可以对美国选民有所交代，亦能在对华政策方面保留较大的灵活性与筹码，可能性相对更高。
2022年7月4日

美国manbetx20客户端下载
美债收益率“急下”之谜

钟正生、范城恺：10年期美债收益率回落，与市场年初的主流预测明显偏离。在对美国manbetx20客户端下载 前景及资产价格走势的主观判断上，市场发生了明显变化。
2021年7月26日

货币政策
manbetx3.0 央行本次降准的真实信号是什么？

钟正生、张璐：本次降准对市场而言可谓突如其来。在此之前，市场讨论的一个焦点还在于，高通胀情况下，货币政策是否会跟随美联储而收紧。
2021年7月11日

美元
美元下一步

钟正生、范城恺：年初以来美元指数先走强后回落。6月美联储议息会议后，美元指数又快速反弹。如何理解今年上半年美元走势？下半年美元又将如何演绎？
2021年6月29日

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别样春节之后，manbetx3.0 manbetx20客户端下载 走向何方

钟正生、张璐：春节影响几何，不能仅从个别领域准确把握。宏观层面如何厘清其影响机制？manbetx3.0 manbetx20客户端下载 和manbetx app苹果 通胀的演化会走向何方？
2021年3月2日

货币政策
央行“紧货币”三问

钟正生、张璐：在央行喊话市场之下，货币政策取向愈显迷茫。近期流动性为什么紧，央行紧货币的触发因素是什么，如何把握2021年货币政策特征？
2021年1月31日

财政赤字化
争鸣：manbetx3.0 要不要赤字货币化

钟正生、张璐：赤字货币化涉及三个问题：偿债、提高资金使用效率、稳定金融市场预期。manbetx3.0 有较大增长潜力和改革空间，不宜采取赤字货币化。
2020年5月18日

人民币
manbetx app苹果 大流行病下的人民币汇率

钟正生、张璐：美元流动性紧缺，是本轮美元指数疾速破百的主因；manbetx3.0 疫情防控取得阶段性成果，manbetx app苹果 衰退下如何发挥好人民币汇率的调节作用？
2020年4月1日

2019年度报告
民企纾困周年考

钟正生 、张璐：政策呵护支持民营企业发展的步伐从未停歇，市场反应如何？民企盈利喜忧参半。政策要做的是，真正贯彻“竞争中性”的原则。
2019年12月23日

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manbetx3.0 服务业提升的积极影响

钟正生、钱伟：关于manbetx3.0 manbetx20客户端下载 “韧性”的来源，市场有多种解释。从中期角度来看，manbetx3.0 manbetx20客户端下载 中服务业占比提升可能是一个有益的观察角度。
2019年9月9日

美联储
美债收益率曲线倒挂的成因

钟正生、张璐：历史上美债收益率曲线倒挂，对manbetx20客户端下载 衰退和美股大跌有一定领先意义。市场或高估了对美国manbetx20客户端下载 衰退的指向性。
2019年4月9日

2019前瞻
2019：换个角度看manbetx3.0 出口

钟正生、张璐：manbetx3.0 出口的多元化发展、贸易链的适应性调整、manbetx3.0 企业应对竞争的能力，都对中美贸易战的冲击有承托作用。
2019年1月7日

美联储
展望2019：美联储缩表的进展与前景

钟正生、张璐：在美联储缩表执行一年之际，缩表计划的执行、步调及影响如何？在manbetx app苹果 央行同时回笼流动性背景下，非美银行盈利、新兴市场manbetx20客户端下载 增长将面临挑战。
2018年12月16日

人民币
再论人民币汇率失势了么

钟正生、张璐：强美元与特朗普重商主义理念相悖。在美国就业市场饱和的情况下，积极财政政策只会带来更大的manbetx20客户端下载 过热风险，而这无疑会给美元资产带来杀伤。
2018年7月4日

人民币
人民币汇率失势了么？

钟正生 、张璐：人民币汇率仍处于宽幅波动、总体强势的状态之下；本轮美元指数反弹的顶部可能在94左右，对应人民币对美元汇率很难贬值突破6.45。
2018年5月22日

美元
展望2018：美元将呈震荡偏弱之势

钟正生、夏天然：2018年人民币对美元汇率或将呈现震荡偏强走势，市场所期待的人民币资产重估也正因此而来。
2018年1月30日

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稳健中性货币政策的八大“底气”

钟正生、张璐：未来一段时间货币政策的基调和方向或许都很难发生重大转变；面对一系列尚未完全尘埃落定之事，央行与其“无端抢跑”，不如“静观其变”。
2017年11月21日

美元
美元下跌的四大理由是否成立？

钟正生、夏天然：相对于市场上很多看空美元的声音，我们认为目前美元已经处于短期底部，年内大概率会回升。
2017年9月11日

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manbetx3.0 风险之辩：金融为表，实体为里

钟正生、张璐：如果不能从根本上改变国企预算软约束，强监管的金融环境只会更多冲击民营企业，不管是实体还是金融的去杠杆终究都是无本之木。
2017年7月19日

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manbetx3.0 manbetx20客户端下载 周期之辩：民间投资的活力恢复了么？

钟正生、张璐：当前不确定性对国企和民企冲击并非对称；防止“国进民退”的趋势加剧，需要宏观manbetx20客户端下载 政策协调。
2017年6月3日

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manbetx3.0 manbetx20客户端下载 周期之辩：制造业复苏的故事有多真？

钟正生、张璐：今年初以来的manbetx20客户端下载 数据似乎非常“亮眼”，但当前的manbetx3.0 宏观manbetx20客户端下载 形势也许只能用“乍暖还寒”来形容。
2017年5月19日

特朗普
特朗普会带来强美元么？

钟正生、夏天然：美元进一步上行的内生动力已显不足，三个推升美元逻辑均无法通过特朗普计划完美实现。
2016年12月27日

去杠杆
如何拆解国企杠杆率？

钟正生、张璐：08年后发生了什么，令国企杠杆率为何蹿得又高又快？去杠杆关键在于去非金融企业部门的杠杆。
2016年8月1日

民间投资
民间投资为何告急？

钟正生、张璐：稳定民间投资政策信号频频释放，源于民间投资增速急剧滑坡。总投资稳健的背后，是民间投资与政府投资的“冰火两重天”，三方面因素导致这一局面。
2016年5月31日

汇率
manbetx3.0 离建立利率走廊还有多远？

manbetx3.0 华创证券钟正生：人民币汇市上的“压力测试”已经尘埃落定，我们可以把目光从汇率政策再度转到利率政策。实施利率走廊的两个条件是什么？建立利率走廊，manbetx3.0 还欠缺什么？
2015年8月19日

股市
“国家队”的退市考

华创证券钟正生、夏天然：亚洲几次救市先例证明，救市基金对股市而言确实为一剂强心剂。救市基金能否不辱使命，有赖于大环境的景气程度，也需要把握退出的时机和节奏。
2015年7月28日

存款保险
manbetx3.0 存款保险能避免道德风险吗？

manbetx3.0 华创证券钟正生、牛播坤：存款保险意味隐形担保走向显性，也使得降息等动作更为快速。相信一“存”解千愁的人，未免过于轻信和乐观。
2015年5月18日

降准
manbetx3.0 央行降准逻辑变了？

manbetx3.0 华创证券钟正生：manbetx20客户端下载 下行压力不可小觑，但manbetx3.0 央行首选不是降息；降准或为债务置换创造更为宽松的流动性环境，财政与货币互动博弈的大戏才刚刚上演。
2015年4月20日
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